2024开年以来塑料挤出设备厂，市场持续震荡，不过春节假期后市场不乏亮点出现，多项经济数据向好，同时随着利好政策逐步实施，A股或有望迎来比较好的入场时点。收益相对稳健、波动较低的产品再次成为投资者关注焦点，而“进退有据”的二级债基或可作为当前参与市场的有力工具。

据悉，中银基金旗下的中银稳健添利为二级债基产品，在资产配置上，该基金配置债券等固定收益类资产作为底仓，比例不低于80%，具有不错的防守属；在此基础上，通过配置不高于20%的权益投资增厚组收益。与纯债基金相比，产品有机会通过增加权益资产来提高收益；而与权益基金相比，风险波动又相对较低，显示出一定的稳健。

中银稳健添利由经验丰富、多次斩获行业大奖的基金经理陈玮管理。陈玮自2014年末管理该基金以来，距今已有9年。作为固收强将，陈玮在二级债基管理方法上已颇为成熟，债券方面，陈玮采用“自上而下为主、自下而上为辅”的投资框架，对经济情况、政策方向、流动情况做前瞻的研究，并在此基础上从中优选个券标的；权益投资方面，在选股时采用“自上而下和自下而上相结”的思路，不仅考虑未来市场可能的风格变化与行业特征，同时结整体估值情况，进行仓位的均衡分配控制。对陈玮而言，管理这类产品，就是要力争在控制大回撤的目标约束下，实现产品净值的相对稳健增长。

从历史业绩来看，中银稳健添利经受住了市场行情考验。基金定期报告显示，中银稳健添利A自2013年2月4日基金同生日起至2023年末累计收益率达89.18%，同期业绩比较基准收益率12.31%，取得了76.87%的额收益（数据来源：基金定期报告，截至2023.12.31）。

同时，据银河证券显示，截至2024年1月末，中银稳健添利A近一年、近三年收益率均位于同类前12%（同类指银河证券分类债券基金-普通债券型基金-普通债券型基金（二级）（A类），数据来源：银河证券，数据截至2024.1.31）。中银稳健添利A靓丽的业绩也获得了评级机构的认可，获得了海通证券3年、5年、10年五星级评级（数据来源：海通证券，数据截止2023.12.29，发布：2023.12.30）。

对于市场展望，陈玮表示，债券方面，具有一定回报率的债券“资产荒”或将延续，各类利差保持低位，整体看债券在震荡区间内的波段交易可能是额收益的重要来源。权益方面，全年仍可把握基本面悲观预期逐步消退带来的估值修复和机会，后续将在底部区域保持适当仓位并持续关注相关投资机会，使配置方向更加均衡。转债方面，团队也将继续选择估值适、符看好主题方向的品种参与，特别是对价格相对偏低、期权定价理个券的后续修复交易机会。

作为老牌银行系基金公司，中银基金固收团队实力出众。据海通证券显示，截至2023年四季度末，中银基金固定收益类产品额收益排名位于相对前列，近1年、2年额收益率在16家固收类大型基金公司中分别排名5、3（数据来源：海通证券《基金公司权益及固定收益类资产额收益排行榜》，数据截至2023.12.29，发布2024.1.2）。

浙江是我国民营经济大省和强省，同时也是发展机制创新的先行者。“十四五”期间笔者印象深刻的浙江创新探索是2021年开局的区域股权市场浙江创新试点。区域股权市场是服务企业规范治理、股权融资和股权转让的场外市场，是畅通直接融资向中小微企业滴灌，培育企业对接多层次资本市场的重要平台。“十四五”之初，证监会就正式批复同意在浙江开展区域股权市场创新试点，目标是要通过创新试点工作，积累形成一批可复制、可广的成熟经验，助力区域股权市场改革发展；浙江省政府随即印发《区域股权市场浙江创新试点实施方案》。

全要素生产率的“黑箱”

强国建设，法治先行。我国始终坚持“科学立法”原则，数字空间域也不例外。我国在网络安全、数据保护、技术创新等网络相关域都构建起了法治框架，为网络法治强国建设提供坚实制度保障。

上世纪50年代伦敦欧洲美元市场的萌芽，是金融域“实践先行、政策后随”的标杆案例。彼时马歇尔计划动欧洲形成大量美元盈余，苏联等国家为规避美国监管，将美元资金转入伦敦银行；伦敦银行敏锐捕捉需求，在无项政策的情况下，自发开展美元存贷款业务，还探索出“同业拆借利率定价”“跨境抵押品管理”等核心运作机制。面对这一“灰业务”，英国央行未急于禁止，而是采取“默许观察”的策略，为市场留足试错空间。至上世纪60年代，伦敦离岸美元规模达150亿美元，覆盖短期拆借、贸易融资等业务，市场更自发形成“授信额度管控”“风险准备金计提”等风控机制，为政策制定提供了扎实实践基础。基于此，英国政府1968年出“双重银行制度”，1979年又通过《银行法》并取消外汇管制，异型材设备将实践中成熟的规则纳入法律框架。这一政策动伦敦离岸金融规模10年内从150亿美元提升至1000亿美元，不仅奠定“全球佳金融开放地”地位，更让伦敦至今占据全球35%的外汇交易量份额。这一核心启示在于：脱离业务土壤的政策，再也难以落地。

一年一度的“双十一”，见证着自由市场迸发的创造力和热情，展现出中国庞大人口基数背后的巨大消费动能。但是塑料挤出设备厂，历经十七载，“双十一”也显出自然成长的痕迹，甚至疲态，“二选一”、“大数据杀熟”、复杂烧脑的促销规则、长待机等，都部分侵蚀了人们对“双十一”的信任。

也有家指出，在一些重大域出一批新场景，并吸引社会资本、民营企业参与建设，实质上是为社会资本、民营企业放宽这些域的准入限制，提供参与的机会。

陈玮获奖情况：

金基金.债券基金七年期奖（2022年11月，上海证券报）

金基金·债券基金五年期奖（2019年4月、2020年7月，上海证券报）

五年持续回报积债券型明星基金（2019年3月，证券时报）

电话：0316--3233399

三年持续回报积债券型明星基金（2018年3月，证券时报）

金基金·三年期债券基金奖（2017年4月、2018年5月，上海证券报）

三年期开放式债券型持续优胜金牛基金（2017年4月、2018年3月，中国证券报）

普通债券型明星基金（2017年5月，证券时报）

金基金·一年期债券基金奖（2016年5月，上海证券报）

业绩回顾：塑料挤出设备厂

中银稳健添利A于2013年2月4日成立，陈玮于2014年12月31日开始管理。近五年回报/业绩基准回报分别为： 2018年度5.77%/4.79%，2019年度7.59%/1.31%，2020年度4.36%/-0.06%，2021年度4.87%/2.10%，2022年度0.14%/0.51%，2023年度3.61%/2.06%。

中银稳健添利C于2018年4月12日成立，陈玮于2018年4月12日开始管理。回报/业绩基准回报分别为：成立日至2018年12月31日2.98%/3.25%，2019年度7.23%/1.31%，2020年度4.02%/-0.06%，2021年度4.62%/2.10%，2022年度-0.05%/0.51%，2023年度3.45%/2.06%。

中银稳健添利E于2019年3月15日成立，陈玮于2019年3月15日开始管理。回报/业绩基准回报分别为：成立日至2019年12月31日4.41%/0.94%、2020年度3.92%/-0.06%，2021年度4.53%/2.10%，2022年度-0.08%/0.51%，2023年度3.41%/2.06%。

陈玮在管同类产品如下，同类指“债券基金-普通债券型基金-普通债券型基金(二级) ”，银河证券：

中银招利A于2019年9月27日成立，陈玮于成立起开始管理该基金。回报/业绩基准回报分别为：成立日至2019年12月31日1.83%/1.22%，2020年度6.03%/2.62%，2021年度6.03%/1.50%；2022年度-0.41%/-1.78%，2023年度2.24%/0.71%。

中银招利C于2019年9月27日成立，陈玮于成立起开始管理该基金。回报/业绩基准回报分别为：成立日至2019年12月31日1.73%/1.22%，2020年度5.59%/2.62%，2021年度5.61%/1.50%，2022年度-0.81%/-1.78%，2023年度1.83%/0.71%。

中银通利A于2021年6月24日成立，陈玮于成立起开始管理该基金。回报/业绩基准回报分别为：成立日至2021年12月31日2.74%/0.23%，2022年度 -4.85%/ -1.27%，2023年度0.97%/0.64%。

中银通利C于2021年6月24日成立，陈玮于成立起开始管理该基金。回报/业绩基准回报分别为：成立日至2021年12月31日2.53%/0.23%，2022年度-5.23%/ -1.27%，2023年度0.58%/0.64%。

中银恒悦180天A于2022年1月21日成立，陈玮于成立起开始管理该基金。成立日至2022年年底1.25%/2.07%，2023年度3.27%/3.19%。

中银恒悦180天C于2022年1月21日成立，陈玮于成立起开始管理该基金。成立日至2022年年底1.06%/ 2.07%，2023年度3.06%/3.19%。

中银民利A于2022年3月3日成立，陈玮于成立起开始管理该基金。回报/业绩基准回报分别为：成立日至2022年12月31日-0.77%/-0.86%，2023年度2.11%/0.64%

中银民利C于2022年3月3日成立，陈玮于成立起开始管理该基金。回报/业绩基准回报分别为：成立日至2022年12月31日-1.10%/-0.86%，2023年度1.70%/0.64%。（数据来源：基金定期报告）

数据说明：

《海通证券：基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，基金管理公司对收益是指基金公司管理的主动型基金净值增长率按照期间管理资产规模加权计算的净值增长率。期间管理资产规模按照可获得的期间规模进行简单平均。

大、中、小型公司的划分：按照海通证券规模排行榜近一年主动权益（主动固收）的平均规模进行划分，按照基金公司规模自大到小进行排序，其中累计平均主动权益（主动固收）规模占比达到全市场主动权益（主动固收）规模50%的基金公司划分为大型公司，在50%-70%之间的划分为中型公司，其余为小型公司，小型公司还包括旗下存续时间长的产品成立不满1年的公司。数据来源：wind、海通证券研究所

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证低收益，在少数端市场情况下，基金投资存在损失全部本金的风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。请投资者在进行投资决策前，仔细阅读基金同，招募说明书、产品资料概要等文件，了解基金的具体情况，根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相匹配，并按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。

本文仅供参考，不构成投资建议。

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